对于投机性泡沫的一些建议

对于投机性泡沫的一些建议：投机性泡沫实际上是一种市场失灵，此时政府是可以干预市场。由于资产自身的属性无法改变，政府一般通过市场机制来降低投机者的获利，以达到抑制投机的目的。但从以往的实践经验来看，这些政策效果显示不太好，可能导致泡沫破灭并引发萧条。

　　投资者心理导致政府调控措施不能更好的发挥预期作用，一旦羊群心理、过度自信等发挥作用在短期内市场的投机风气是很难抑制的。如果政府在调控中信息引导错误，市场信息混乱，就会抵消调控效果。政府调控关键在于向市场传递信号的有效性而不在于政策本身的大小和手段。政府干预可以从以下几个方面着手：一是尽可能在其价格疯涨之前阻止其恶性循环，资产价格已经出现暴涨时，分几次进行同方向的干预，逐步削减投资者的过度自信心理与羊群效应，避免引起崩溃；二是避免政策的歧义及时制止一些假消息的发布或者发布了过后及时进行披露，完善信息披露制度；三是市场出现萧条苗头时，不宜在市场机制方面同时放开，应当有条件的、逐步的开放。政府与市场之间的调整是一个不断反复的过程。因此，政府应保持政策的透明和连续，实现市场的长效有期。同时投资者也应该保持理性，充分了解市场信息，对泡沫有一个充分的认识，合理投资。（作者单位：四川大学经济学院）